利率下降的美联储：经济“风险管理”不能隐藏

9月17日，当美联储的美联储储备率的钟声钟声时，市场不仅看到了利率数量的变化，而且还看到了开裂系统。美联储仔细调整了25个基本要点，保持了职业公义的出现，但是新联邦米兰董事的迅速进入以及美国总统特朗普的持续压力已成为这项财务政策调整，以调整中央银行独立的压力。在数据的合法性和政治渗透之间，美联储遇到了前所未有的信任危机。无法否认对经济公义的支持，美联储的转会具有稳定的经济逻辑。最新的经济数据表明，美国的经济增长表明中度放缓。 Pmorgan Stanley唯一的经济学家Seth Carpenter预测，由于关税政策的影响，从今年的第四季度到第一季度，美国的经济增长更加脆弱明年。在2026年，美国的经济增长率可能下降1.25％，在2024年不到2.8％。工作市场的冷却尤其残酷。 8月，在非农业地区只创造了22,000个新工作，失业率上升到4.3％。其中，少数民族少数民族的失业率日益增加引起了决策者的警觉性。所有这些信号表明，美国经济的下坡风险正在上升。在通货膨胀方面，最新的美联储经济预测表明，政策制造商预计，到今年年底，通货膨胀率将保持3％，高于中央银行的2％目标。但是，当前的价格压力很大程度上是由于供应方面的因素（例如关税政策驱动的进口商品的成本），而不是由经济过度招募的需求要求。这种结构的多样性意味着目前美联储的利率已削减，而不是与T他对经济的加热，但通过“削减风险率”提前反对可能的衰退。 DOT图显示，今年的利率可能有两种降低，这强调了政策制造商对经济疲软的担忧。从历史的角度来看，降低利率的程度和时机仍在传统政策的框架内。这种谨慎的态度与2020年流行病期间紧急利率降低形成鲜明对比，并且与米兰提出的激进宽松政策形成鲜明对比，这完全表明，决策的主要部分仍然符合传统的“数据希望”标准。然而，在经济公义的背后，政治力量继续渗透。 Mula Nang Mag -opisina Noong Enogo Sa Taong Ito，印地语Lamang ipinagpatuloy ni trump ang ang publiko na publiko na pumuna sa美联储董事长纳吉（FOMC）的na si powell，ngunit nagsagawa rin ng isang serye ng malaking aksyon upang subukang maimpluwensyahan ang direktor ng patakaran sa pananalapi, tulad ng paghirang ng pederal na direktor ng White House na si Stephen Milan bilang isang Fed Director, who is doing shis first federal fed director Lisa Cook on and the Federal Reserve since 1935. The basis被称为“抵押欺诈”。尽管此举被法院拒绝，但它设定了先前的总统直接撤职的美联储局长。这些行动为美联储自由带来了系统的挑战。米兰在降低利率的决定中的特殊作用集中在政治压力交付的道路上。他投票反对办公室后的50个基础，他的政策立场符合特朗普公众要求“应立即削减利率并变得更大的利率”的要求。更适当的关注是米兰维持分支机构，从而指导美联储董事应该拥有的独立。尽管特朗普，鲍曼（Bowman）和沃勒（Waller）任命的另外两名董事选择与鲍威尔（Powell）保持一致，但米兰的存在破坏了“政治中立”的长期美联储传统，并为未来政策的方向提出了不确定性。市场记得美联储正在成为白宫政治游戏的扩展战场，而不仅仅是经济学家的技术机构。美联储同时发布了对通货膨胀及其工作的合理判断，表明它没有完全屈服于政治压力。尽管鲍威尔依靠他强大的协调能力来临时维持政策协议，但美联储的利率是早期的通货膨胀背景，这不是完全控制的，而工作首先削弱了，这使得外界很难相信政治没有在其中发挥作用。 25个基本点的降低是必需的y经济公义与政治要求之间的妥协。更深层次的危机是政治干预已经正常。随着2026年美国中期选举的态度，特朗普对宽松财务政策的需求只会更加强大。鲍威尔宣布，他可能不会再次当选，美联储将于明年进入电力更换时。这意味着美联储的自由将在最敏感的时间窗口中面临最严重的试验。这种削减速度不是一个简单的财务政策操作，而是镜子。它反映了美国回声疲软的现实，还宣布通过政治干预侵蚀美联储自由。在短期内，美联储仍然可以依靠数据来维持合理的决策，但是从长远来看，如果继续进行政治绑架，则“与一个合并的”美联储传统可能会崩溃。此后，美国经济不仅会付出代价，而且还将支付美联储的全球信任将完全避免ERAL储备独立性。 。 [收费编辑：沉帮]